投后服务的意义

发布日期:2019/7/12     浏览次数:359     作者:

  经纬互娱是一站式投后服务营销商,创始人白杰认为,投后服务作为投资全流程中持续时间最长的环节,前承项目投资,后启项目退出与投资价值实现,具有积极重要的作用,下面仅就其中最为重要的几点进行分析:

  (一)投后服务最主要的作用就是确保投资资金的安全,监督被投资企业合理、有效使用资金,防范投资资金在运行领域的潜在风险。一方面,投后服务通过及时有效的获得被投资企业的信息和数据检测企业运行中的异常信号和潜在风险,另一方面通过参与企业治理、完善企业运营环境等提升企业的管理水平,特别是在涉及重大事项决策时提供有效建议和监督,以提升投资资金的安全性,实现对基金投资人关于资金安全的基本责任。

  (二) 投后服务通过企业价值增值服务,努力提升被投资企业的价值,为投资实现增值。无论基金采取长期价值投资策略还是中短期投资退出策略,唯有企业价值(显示表现为企业估值)实现增加才能为投资带来回报。因此,投后管理在满足资金安全性管理的基础职能后,通过附加的企业价值增值服务来实现自己增值,履行对基金投资者投资增值的责任。

  (三) 投后服务是基金形成自身品牌和管理风格的重要体现。在当前投资行业内激烈竞争环境下,基金如何形成自身独树一帜的市场风格和投资里管理理念,在众多同业中脱颖而出,是每一个基金管理人都必须面对的问题。在之前的发展中,市场对于基金的评价多集中于投资策略和投资预判领域,多是对投前研究和投资判断的评价;而随着投资行业的日益成熟、市场信息不对称效应的日益弱化、投资者与被投资者的心态日益成熟、行业赛道的日益细化和丰富,以往重投资、轻管理的粗放式模式所能带来的回报率不断降低;基金唯有回归到长期价值投资上,通过投后管理工作切实追求每一个投资项目的成长和回报,才能实现自身长远发展。因此,具有特色而高效的投后管理成为了基金管理中自我风格树立的重要内容,是PE/VC获得投资行业认可,吸引投资者的重要手段。

  (四)投后服务是联系和维护基金与被投资企业关系的基础。尽管两者的关系建立一般而言是自投资环节开始,但是在整个投资期间,投后服务才是承担维系和强化这种联系的实际载体。这个基础性作用是不可替代的。

  (五)投后服务为基金积累自身行业经验和被投资行业数据提供支持。投后管理使得PE/VC能够深入的参与到被投资企业的治理中,能够获得第一线的数据和资料,从而自然更新和扩充了自身的行业研究数据,进而能够有效的反馈到投前部门,不断修正投资部门的投前意向考察方向和评价项目的标准。即,投资部门可以依据投后服务部门提供的源源不断的信息,及时调整考察项目的方向和范围,优化调整投资比例结构和细分产业布局、被投项目阶段比例结构等投资经营策略。同时,投后服务提供的信息还能帮助投资团队捕捉新兴市场机会和潜在投资项目机会,尤其是既有投资企业上下游产业链企业的追加投资或关联方企业投资机会。这对于完善基金整体投资布局具有重要意义。

  (六)投后服务为被投资项目的投资退出和收益实现提供支持。基金投资收益的实现最终要通过项目退出实现;因此,确保项目的及时、顺利退出是至关重要的。投后服务一直伴随着被投项目的治理,因此能够及时掌握企业发展动态,能够为退出提供基础性资料支持和文件准备;同时,投后服务也能够及时发现潜在风险或好的退出机会,从而辅助项目退出决策,及时止损或获取更好的收益。

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