投后管理的现状及意义

发布日期:2019/6/4     浏览次数:1164     作者:

  经纬互娱就是一家针对被投企业提供一站式投后营销服务的公司,据经纬互娱创始人白杰说,投后服务包含比如投后管理,投后营销,投后人力资源等,从中国第一家基金公司诞生至今,行业生态已从以政府出资的投资基金和外资投资机构为主,转变为所有制多样、出资模式丰富、投资模式创新和投资标的多样的资产管理行业。

  其中,最日新月异的就是投资管理模式了。随着管理资产规模的增长,投资机构已经逐渐摒弃了依靠个人资源单打独斗的方式,进化为依靠制度和完善的运营机制来管理资金的模式。投后管理是其中变化最大的部分,已经从被忽视的幕后走到了台前,甚至作为投资绩效重要的组成部分,被大部分投资机构所重视。

  经纬互娱希望通过对投后管理模式的分析和案例的介绍,梳理出目前投后营销的现状及意义,并通过经纬互娱的经验,阐述其中的关键点,与您共同探讨:在新经济的背景下,投资机构应该如何利用好投后管理这一重要的“武器”。

  市场活跃

  近年国内投资市场活跃度趋热,市场热点频现,其中创业投资增速明显。传统金融机构纷纷转型,积极参与创业投资。创业投资领域高歌猛进,但行业仍面临不少挑战。投后管理意识淡薄。业内目前“重投前轻投后”现象较为普遍,机构将主要精力投入到项目筛选、尽职调查和交易中,而未对投后管理及增值服务引起足够重视。

  投后管理机制欠缺。快速增长的资产管理规模,使投资机构无法及时调整自己的投后管理模式,多数新晋明星基金都不同程度的遭遇了投后管理跟不上资产管理规模发展速度的窘境。

  海外并购后价值发现欠缺。在机构逐渐聚焦海外资本市场时,却发觉海外市场发展成熟且增速缓慢,需深入帮助有潜质的企业挖掘自身潜力,才能为项目实现价值增值。

  专业水平良莠不齐。为对接企业提供增值服务,要求从业人员不单具备金融学、管理学素养,还需对受资企业的技术、行业趋势等了解,并能够利用关系网络提供外部资源。而具备上述能力的专业人士极度稀缺,增值服务能力受限。

  奇点临近

  投后管理从幕后走到台前,从“投”到“管”是新时期股权投资的必然趋势。随着以“供给侧结构性改革”为代表的新经济转型,“资产荒”成为未来几年最严峻的挑战。由于投资机构难以找到优质资产,势必将更多关注盘活手中资产、提升企业价值。

  依旧狭窄的IPO通道,促使投资机构关注企业长期价值的提升。IPO是PE的主要退出渠道,但受到市场发展成熟度的制约,并购的退出渠道并不畅通,因此私募股权狭窄的退出通道,正使投后管理愈发凸显其必要性。

  家族企业内部接班人欠缺,投资机构有机会切入。部分非上市中小型家族企业难以找到合适的接班人,投资机构投资介入后,需要持续提供企业管理咨询等增值服务,来确保企业重塑内部管理模式,获得新的发展动能。据此,白杰认为,从“投”到“管”的模式势必将为投资管理机构更为广泛的应用。

  投后管理在股权投资领域的四重意义

  1、提升项目价值。通过有效的投后管理机制,保障投资增值行动能按照投资方案中的计划有序执行,提升受资企业和相关资产的价值。投资机构通过提供公司治理、资本运作等专业化增值服务,贯穿于投资的整个进程,使其价值最大化。

  2、锻造品牌价值。投后管理的水平是衡量机构实力的重要标志,良好的管理服务能够增加投资机构品牌的内涵和价值。服务能力较强的投资机构在交易谈判时能获得较强的议价能力,获取项目能力更强。

  3、积累投资经验。通过参与相应的投后运营工作,可以帮助投资团队了解项目的实际运营情况,作为日后选择投资项目的判断依据之一。

  4、监控投资风险。通过一系列投后监控手段,密切跟踪受资企业的经营状况,以便及时发现潜在问题并采取应对措施,从而提高机构投资退出时的实现收益水平,加强基金盈利的确定性。

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